De Amerikaanse markt blijft achter op andere ontwikkelde markten

Amerikaanse aandelen stagneerden in maart en bleven achter op de aandelenmarkten in andere ontwikkelde landen. Zowel de Dow Jones als de S&P nadert echter opnieuw het recente recordpeil.

Beleggers waren ongerust over de gevolgen van de sterkere dollar voor de bedrijfswinsten en namen een afwachtende houding aan. Er werd evenwel slechts beperkt winst genomen, omdat de blijvende daling van de olieprijzen en relatief sterke economie de winstmarges wellicht opdrijven.

Geen enkele sector vertoonde een uitgesproken trend. Gezondheidszorg was een van de weinige sectoren die erop vooruitging, maar dat had duidelijk te maken met de vele fusies en overnames.

• Onze sectorallocatie onderging deze maand geen ingrijpende veranderingen, IT en gezondheidszorg blijven onze voorkeur wegdragen.
• Wij hebben onze positie in de energiesector voorzichtig opgetrokken nu de olieprijzen de bodem bereikt lijken te hebben.
• Wij vergrootten onze posities in Apple, Oxydental Petroleum en Gilead, en bouwden Walmart, Rockwell Automation, Timken, Monsanto en Reed af.
• Wij blijven onze portefeuilles samenstellen met het oog op wereldwijd economisch herstel (waarbij de nadruk vooral ligt op conjunctuurgevoelige sectoren als IT en discretionaire consumptie). Door de combinatie van lage rente, redelijke gewaardeerde aandelen, veel gratis geld, hogere dividenden, toenemende terugkooptransacties en veel fusies en overnames, is het klimaat nog steeds gunstig voor stijgende aandelenmarkten.