Amerikaanse aandelen deden het dit jaar al relatief goed, maar bleven in oktober achter bij andere markten door de blijvende bezorgdheid over de kans dat de Federal Reserve binnenkort de rente verhoogt en de bijbehorende sterke USD. De dollar bereikte zijn hoogste peil sinds zeven maanden en kende tegenover andere grote munten zijn sterkste stijging op maandbasis sinds mei onder invloed van de overtuiging dat de Federal Reserve in december de rente zal verhogen.

Het resultatenseizoen is gestart en tot nu toe lijken de resultaten te stroken met de verwachtingen van analisten. De bescheiden winstgroei in het vorige kwartaal helpt de markt echter evenmin vooruit, zeker gezien de relatief hoge waarderingen van Amerikaanse aandelen.

Enkele banken publiceerden sterke cijfers, maar een aantal grote bedrijven – zoals Apple, 3M en Caterpillar – stelde teleur. Technologie en de financiële sector kenden een vrij sterke periode, terwijl gezondheidszorg, nutsbedrijven en energie achterbleven. Ook enkele grote overnameplannen bevorderden de stemming in de VS. Zo biedt British American Tobacco Plc 47 miljard USD voor Reynolds American Inc. en lonkt AT&T Inc. naar Time Warner Inc.

Naar aanloop van de Amerikaanse presidentsverkiezingen bleef de onzekerheid op de markt in oktober groot, waardoor sommige beleggers een afwachtende houding aannamen.

  • We schroefden onze posities in vastgoed terug om diverse redenen, in de eerste plaats de rentegevoeligheid.
  • We blijven inzetten op banken (versteilende rentecurve) en gezondheidszorg.
  • Biotechnologie en de farmasector hadden het de laatste tijd moeilijk, maar zullen steun krijgen van de verkiezingsuitslag. Donald Trump is immers veel minder geneigd om de geneesmiddelenprijzen aan banden te leggen. Overigens verwierpen de kiezers in Californië Proposition 61 (dat de staat wou verbieden om voor alleen op voorschrift verkrijgbare geneesmiddelen de fabrikant meer te betalen dan de laagste prijs die het United States Department of Veterans Affairs ervoor betaalt).
  • Nutsbedrijven en telecommunicatie kunnen klappen krijgen, afhankelijk van hoe de rentecurve zich ontwikkelt (niveau en vorm).
  • Een wet om de repatriëring van buiten de VS geboekte liquide middelen tegen een lager belastingtarief mogelijk te maken, valt niet uit te sluiten.
  • Sommige bedrijven uit de sector discretionaire consumptie die hun productie naar Azië verhuisden, kunnen hinder ondervinden als het bewind van de nieuwe president de internationale handel in het vizier neemt.
  • De energie- en defensiesector kunnen van het huidige klimaat profiteren.

                  

Equities
News

Read all articles