We verwachten positieve, zij het lagere, rendementen naarmate de economieën verder opengaan.

De pandemie blijft voor maatschappelijke en gezondheidsuitdagingen zorgen. Nu de vaccins worden uitgerold en de belangrijkste economieën weer open gaan, kunnen risicovolle activa weer opleven. De doelstellingen worden opwaarts bijgesteld en de economieën gaan een nieuwe fase in.

We blijven long aandelen en short duratie in de positionering van onze portefeuilles. We zien enkele segmenten waarin waarde zit. De Amerikaanse aandelenmarkt lijkt ontzettend veel goed nieuws te hebben ingeprijsd, maar dat werkt de stop-en-start rotatie naar Europe alleen maar verder in de hand. Bepaalde aandelenmarkten in de groeilanden zijn aantrekkelijk gewaardeerd. In het vastrentende luik houden we onze duratie niet kort maar richten we ons op de segmenten met hogere opbrengst. We zijn ons bewust van de risico's, die we omschrijven in onze volledige studie, en houden enkele optiebeschermingen aan.

Portefeuillebeheer draait om langetermijntrends. We beschrijven wat we verwachten van de paradigmaverschuivingen. Inderdaad, verschuivingen. In het meervoud.

Lees verder...