Coffee break

De voorlopige cijfers over bouwvergunningen, verkopen van bestaande huizen en hypotheekaanvragen in de VS zullen worden gepubliceerd, wat licht werpt op de kracht van de vastgoedmarkt.

Beleggers zullen zich richten op de reacties van de centrale banken: de Europese Centrale Bank komt bijeen, waardoor de verwachtingen voor een renteverlaging tijdens de volgende vergadering op 6 juni waarschijnlijk verder worden bekrachtigd.

Beleggers zullen zich focussen op de voorlopige inflatiecijfers voor maart in de eurozone. Als de desinflatie aanhoudt en de economische groei positief verrast, kan er een 'goudlokje'-omgeving ontstaan.

In de VS zullen de definitieve cijfers over de bbp-groei, het aantal werkloosheidsaanvragen, de kernprijzen van de koopkracht (PCE), de huizenverkoop en het sentiment bijdragen aan een vollediger beeld van de Goldilocks-omgeving.

Beleggers zullen de beslissing van de Federal Reserve en de communicatie over mogelijke renteverlagingen nauwlettend volgen, vooral in het licht van de hoge inflatiecijfers van vorige week.

De centrale banken zullen in de schijnwerpers staan, want de ECB en de Bank of Canada zullen de rente naar verwachting ongewijzigd laten, terwijl de getuigenissen van Jerome Powell voor het Congres en het Beige Book van de Amerikaanse Fed een momentopname zullen bieden van de economische ontwikkelingen.

De toespraak van ECB-voorzitster Christine Lagarde en de voorlopige februari-gegevens over de inflatie in de eurozone zullen beleggers helpen bij het afwegen van de kans dat de ECB de rente verlaagt voor de Fed.

Grote delen van Azië vieren het Maannieuwjaar van de Draak. Chinese beleidsmakers rolden tijdig beleidsversoepeling uit om markten en groei te verdedigen.

De Fed publiceert haar driemaandelijkse Senior Loan Officer Opinion Survey. Het document helpt bij het beoordelen van de leennormen voor huishoudens en bedrijven.

In de komende vijf handelsdagen zullen de markten de drukste week van het resultatenseizoen doorploegen, met 108 bedrijven die 38,3% van de marktkapitalisatie van de S&P 500 vertegenwoordigen, waaronder Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, ExxonMobil, Mastercard en Merck.

De New Hampshire voorverkiezing volgt op de Republikeinse caucuses in Iowa, waar voormalig president Donald Trump uitgesproken won.

De caucuses in Iowa, die sinds de jaren '70 van de vorige eeuw dienen als voorverkiezing bij presidentsverkiezingen, vormen de aftrap van het Amerikaanse verkiezingsjaar.

Qua cijfers in de VS zal de CPI naar verwachting licht aantrekken, terwijl de kerninflatie de neerwaartse trend zou moeten bevestigen. Behoudens een onverwachte schok verwachten we dat de inflatie aan beide zijden van de Atlantische Oceaan eind 2024 heel dicht bij de doelstellingen van de centrale banken zal liggen.

In 2024 zou de zichtbaarheid voor beleggers moeten verbeteren als de inflatie/renteschok wegebt en centrale banken de manoeuvreerruimte waarschijnlijk zullen gebruiken om de rente te verlagen.

De aandacht zal vooral uitgaan naar verschillende centrale banken die bijeenkomen voor hun laatste vergadering van het jaar, met name de Fed, de ECB, de SNB en de BoE. De persconferenties moeten beleggers helpen om de start van de monetaire versoepelingscyclus in 2024 in teschatten.

Het banenrapport van de VS zal in de schijnwerpers staan. De Amerikaanse arbeidsmarkt koelt geleidelijk af en de werkloosheid gaat geleidelijk hoger.

Fed-voorzitter Jerome Powell, ECB-president Christine Lagarde en BoE-gouverneur Andrew Bailey zullen toespraken houden waarin ze meer inzicht geven in hun respectievelijke richtlijnen voor de laatste vergaderingen van het jaar.

Vroege schattingen van bedrijfsactiviteiten in de verwerkende industrie en de dienstensector voor belangrijke landen zoals de VS, de eurozone, Groot-Brittannië en Japan zullen duidelijk maken of economieën verzwakken.

De Amerikaanse inflatie zal in de schijnwerpers staan met de publicatie van belangrijke cijfers, zoals de kerninflatie, CPI en PPI.

De markten zullen de vertraging op de Amerikaanse banenmarkt blijven verwerken, nu de werkloosheidsgraad verder oploopt van 3,4% naar 3,9%.

Het volgende rentebesluit van de Fed op 1 november zal in de schijnwerpers staan. Er wordt algemeen verwacht dat de centrale bank de rente ongewijzigd zal laten, maar misschien zal ze aarzelen om aan te geven of ze definitief klaar is met renteverhogingen na de sterke bbp-cijfers van deze week.

De vergadering van de Europese Centrale Bank zal veel aandacht vragen. De brede consensus pleit voor een stand-by, maar de olieprijzen en de sterke arbeidsmarkt houden de opwaartse risico's voor de inflatie in stand.

Inflatiecijfers zullen in de schijnwerpers staan met publicaties uit de VS, China en de eurozone. De Chinese PPI kan de vertragende deflatoire druk bevestigen.

De VS begint het laatste kwartaal van 2023 zonder een shutdown van de overheid tot 17 november. Voor hulp aan Oekraïne is een apart pakket nodig.

De financiële markten zullen doorgaan met het verteren van de volgende ronde vergaderingen van de centrale banken, waaronder de laatste van de Bank of Japan.